鸡龄结构失衡 鸡蛋四季度将承压走弱

时间:2019-09-20 来源: 国内新闻

总结

[鸡的年龄不平衡。鸡蛋将在第四季度面临压力。]鸡蛋价格今年大幅波动,并在淡季期间有所增强。在旺季急剧下降后,它们迅速上升,季节性格局减弱。原因是不要在“猪肉价格上涨”这个短语中加以概括。鸡蛋市场的分析最终会回归到行业本身。 (期货日报)

今年鸡蛋价格大幅波动。在淡季期间,鸡蛋的价格急剧上涨。在旺季急剧下降后,它迅速上升,季节性模式减弱。原因是不要在“猪肉价格上涨”这个短语中加以概括。鸡蛋市场的分析最终会回归到行业本身。

供应方面的影响更大

今年鸡蛋价格的波动主要与鸡的年龄结构有关。上半年鸡蛋期货波动达到40%,远超2018年全年的25%。鸡蛋供应主要取决于蛋鸡的产量,蛋鸡的产量是主要取决于总存量和年龄结构。今年,在持续高利润的推动下,蛋鸡总数高于2018年,但价格波动幅度更大,表明鸡的年龄结构是影响鸡蛋供应的关键因素。

鸡的年龄结构是老化和集中的。今年上半年,大量的摆卖鸡导致蛋鸡数量减少,鸡蛋供应紧张。春节过后,由于老鸡更换猪肉的需求增加,鸡的价格继续上涨。与此同时,农民担心淡季鸡蛋的价格下跌,因此消除鸡的意愿更强。在这种情况下,大量的老鸡被淘汰,导致产蛋母鸡数量减少和鸡蛋供应紧张。这也是市场普遍反映缺蛋的原因。一般来说,鸡年龄结构的老化和浓度是产蛋母鸡急剧下降的基础,这是2019年上半年鸡蛋价格上涨的主要原因。

回到行业的基本面

鸡的年龄结构变为较年轻,鸡蛋增量远远大于减少量,供应量将迅速增加。在今年上半年,由于老鸡大部分被淘汰,鸡只热情奔放,鸡的年龄逐渐变小。根据我们深入农民的调查结果,目前生产和开放未来200天的蛋鸡占43%,200-300天占27%,300天以下占70%。鸡的年龄太年轻了。一旦中秋节后天气转冷,产蛋率和蛋重会迅速增加。在今年下半年,肉鸡的年龄是目前的300-450天。蛋鸡数量相对较少。根据我们的调查,只有16%,随着中秋节前最后一轮老鸡的结束,未来三个月可以洗净。老鸡没有多少,上半年专注于摆卖鸡的情况已不复存在。因此,下半年的增加量将大大减少,鸡蛋的供应量将大幅增加,大鸡蛋的紧张程度也将得到缓解,鸡蛋价格走弱的概率也就越大。

蛋供应弹性的供需特征高于需求弹性,这决定了供给方对蛋价的影响远大于需求方。 2019年是影响鸡蛋供应的核心因素,也是影响鸡蛋价格的重要因素。在2019年上半年,根据鸡的集中和老化,许多因素导致了摆卖鸡的集中,导致产蛋鸡数量急剧下降和鸡蛋价格上涨。在2019年下半年,鸡的年龄结构已转移到集中的年轻。一旦天气转冷,鸡蛋产量和蛋重迅速增加,鸡蛋增量远高于减产,鸡蛋供应量将大幅增加,鸡蛋价格将会疲软。概率更大。

目前,2001年鸡蛋合约仓位继续增加,达到25万手的高位。市场正在更加关注猪肉价格的上涨,但我们认为这种逻辑可能是伪造的,鸡蛋的价格最终会回归到行业的基本面。因此,我们将关注2001年合约的卖空机会。我们认为12月下半月鸡蛋的平均现货价格可能会降至3.5元/公斤,相当于3800元/500公斤的盘面价格。因此,建议将2001年合约做空4400元/500公斤,目标3900元/公斤,止损4700元/公斤,最大持仓300手。

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(文章来源:期货日报)

(编辑:DF318)

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