业绩疯狂下降股价逆市下跌 是谁让分众传媒苦不堪言?

时间:2019-08-25 来源: 国际新闻

是谁让分众传媒苦不堪言?

《电鳗快报》文/杨莉

7月30日,分众传媒发布2019年上半年业绩报告。分别于2019年上半年,分众传媒实现营业收入57.18亿元,同比下降19.59%;实现营业利润9.76亿元,同比下降75.98%;实现归属于上市公司股东的净利润为7.76亿元,同比下降76.82%;股票收益率为0.05元,同比下降78.26%;加权平均净资产收益率为5.57%,比去年同期下降22.67个百分点。

由于业绩急剧下滑,分众传媒有三个原因:第一,由于宏观经济影响,2019年上半年中国广告市场需求疲软,公司自身客户重组的影响导致报告期内公司的营业收入;/P>

其次,自2018年第二季度以来,公司大幅扩展了电梯媒体资源,导致2019年上半年媒体资源租金,设备折旧,人工成本以及运营和维护成本大幅增加。三,报告在此期间,客户的退货率普遍放缓,导致老化结构恶化和风险增加。因此,公司的信贷减值损失准备和提供也相应增加。

近年来,业绩一直低迷

根据财务报告,分众传媒目前的主要业务是生活媒体的开发和运营。主要产品是建筑媒体(包括电梯电视媒体和电梯海报媒体),影院屏幕广告媒体和终端商店媒体,覆盖全市主流消费群体。工作场景,生活场景,娱乐场景和消费者场景,相互融合,成为生活圈中的媒体网络。

根据产品部门的统计,2018年,分众传媒82.99%的收入来自建筑媒体,16.37%的收入来自电影媒体。据业内人士称,23.45%的营业收入来自消费品,19.82%的收入来自互联网,14.93%的收入来自运输,14.91%的收入来自通讯。

近年来,分众传媒的表现增长相对缓慢。 2018年,公司营业收入增长21.12%,扣除前净利润下降3.03%,扣除后净利润增长3.58%,经营活动现金流量净额减少8.98%。同期加权平均净资产收益率下降20.73个百分点。

在业绩增长缓慢的情况下,分众传媒实施了2018年的股息计划,该计划向全体股东每10股派发1元现金股息,总股息为14.4亿元。

困境将继续,等待转折点来临

在Focus Express的业绩报告当天,国信证券,民生证券和东兴证券发布了分众传媒的研究报告。国信证券认为,分众传媒业绩下滑的主要原因是宏观经济已经影响了广告商的需求,但该公司下半年的盈利能力有望反弹。

从收入方面来看,2019年上半年对中国广告市场的需求疲软。分众传媒今年的收入下降主要是由于宏观经济影响和公司自身客户的重组。此外,在上半年经济环境和客户结构调整的影响下,公司的客户回报率普遍放缓,因此分众传媒增加了信贷减值准备的计提和提供。

从成本的角度来看,分众传媒在2018年第二季度大幅扩展了其电梯媒体资源,导致设备折旧费用,人工成本和其他运营和维护成本同比大幅增加,并且从第三季度开始2018年第一季度毛利率开始下降。过去四个季度的毛利率分别为74%,64%,57%和37%。然而,分众传媒2019年第二季度的第二季度净利润增长高于收入增长率,表明该公司的盈利能力已经反弹。

民生证券认为,分众传媒正在经历一段时间的客户结构调整,并且出版率呈下降趋势。除了主要互联网客户的稳定收入来源外,整体客户结构正在转变为日常消费品,呈现出快速发展的消费结构。性机会。

根据民生证券在一线城市的基层研究数据,目前分众传媒核心办公楼的出版率维持在35-40%,以扩大盐碱,妙可兰,洋河,白金等消费品是主流。其次,有天猫,Mama.com,58 City,Qianbu等互联网公司。但是,住宅区的出版率仍然不是很乐观。包装周期中约有9-12个品牌。

总体而言,提高毛利率的关键是提高出版率。目前的矛盾是出版率高的稳定性受到下降趋势的影响。客户结构的转型能否调整和扭转互联网企业广告预算的减少?公司的困境,公司在运营管理方面的核心竞争力正面临考验,目前的困境将持续,等待转折点的到来。

在经济寒冬的背景下,福克斯作为线下品牌广告商面临更大的压力,导致公司继续面临支付压力,应收账款大幅增加,坏账风险增加。在2019年上半年,客户提款率普遍放缓,导致老龄化结构恶化和风险增加。今年第一季度,分众传媒的经营现金流为5.82亿,同比下降15%。上半年的经营现金流面临巨大压力。

从年初到7月31日,分众传媒的股价下跌1.56%。同期,工业部门上涨6.84%,而上证综合指数上涨22.06%。

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